empty
07.04.2025 06:13 AM
نظرة أسبوعية على زوج اليورو/الدولار الأمريكي: تقارير التضخم الأمريكية ومصير "التعريفات الجمركية الكبيرة"

في الأسبوع الماضي، تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق سعري يقارب 400 نقطة. كان أدنى سعر أسبوعي هو 1.0779، وأعلى سعر هو 1.1147. أنهى الزوج الأسبوع تقريبًا في منتصف هذا النطاق، عند 1.0961.

من الناحية الفنية، فاز المضاربون على ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي في هذه الجولة (حيث كان سعر الافتتاح 1.0826)، لكن هذا الانتصار رمزي لأن المضاربين على الانخفاض قاموا بتحييد الزخم الصعودي. في ظل الظروف الحالية، تبدو آفاق الاتجاه الصعودي غير واضحة، تمامًا مثل احتمالية انخفاض السعر المستمر. كل شيء يعتمد على دونالد ترامب، أو بشكل أكثر تحديدًا، على مصير "التعريفات الكبيرة" المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 9 أبريل. قد تلعب بيانات التضخم الأمريكية المقرر صدورها يومي الخميس والجمعة دورًا مهمًا أيضًا. هذه هي الأحداث الرئيسية للأسبوع القادم.

This image is no longer relevant

في يوم السبت، الخامس من أبريل، دخلت التعريفات الجمركية بنسبة 10% المعروفة باسم "الأساسية" حيز التنفيذ رسميًا في الولايات المتحدة، مما أثر على مجموعة واسعة من السلع المستوردة. واجهت هذه الرسوم معارضة قليلة، باستثناء بعض الاحتجاجات في الشوارع في الولايات المتحدة، لذا من غير المرجح أن يؤثر تنفيذها بشكل كبير على سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي. التركيز الرئيسي ينصب على التعريفات الفردية الكبرى، التي ستستهدف حوالي 60 دولة ومن المقرر تفعيلها هذا الأربعاء.

الكلمة المفتاحية هنا هي "مقرر". الأسبوع القادم سيظهر ما إذا كانت الأحداث ستتجه نحو التصعيد أو التهدئة - احتمال تأجيل التنفيذ بناءً على نتائج المفاوضات.

أمس، بدأ دونالد ترامب مناقشة تخفيف التعريفات مع عدة دول، بما في ذلك الهند وفيتنام وإسرائيل. بالإضافة إلى ذلك، أعربت إندونيسيا وكمبوديا عن استعدادهما لخفض تعريفاتهما.

إذا نجحت هذه المحادثات، فقد يحصل الدولار على فترة راحة مؤقتة، وقد يحاول بائعو اليورو/الدولار الأمريكي إعادة الزوج إلى نطاق 1.08. ومع ذلك، يجب توخي الحذر مع هذه الانخفاضات ما لم تصل واشنطن إلى اتفاقيات ذات مغزى مع شركاء التجارة الرئيسيين للولايات المتحدة مثل الصين والاتحاد الأوروبي وكندا. لم يتم إحراز أي تقدم، ولا يزال الدولار عرضة للخطر بسبب تزايد مخاطر الركود.

كما هو معروف، ردت الصين على التعريفات الأمريكية بنسبة 54% بتعريفاتها الخاصة بنسبة 34%. كما أضافت بكين 11 شركة أمريكية إلى قائمتها "للجهات غير الموثوقة"، وفرضت قيودًا على تصدير 16 شركة أمريكية (مما يمنع فعليًا تصدير السلع الصينية ذات الاستخدام المزدوج)، وبدأت تحقيقًا في مكافحة الإغراق على أنابيب الأشعة السينية المستوردة من الولايات المتحدة.

على الرغم من أن المسؤولين الصينيين قالوا إنهم "منفتحون على المفاوضات"، لم تظهر أي معلومات حول أي عملية تفاوض رسمية حتى الآن.

اتخذ الاتحاد الأوروبي موقفًا أكثر ليونة لكنه لم يدخل بعد في محادثات رسمية. من المقرر أن يجتمع وزراء التجارة في الاتحاد الأوروبي يوم الاثنين (7 أبريل) لمناقشة خطواتهم التالية.

تفرض كندا تعريفة بنسبة 25% على السيارات الأمريكية التي لا تفي بشروط اتفاقية التجارة CUSMA. أعرب رئيس الوزراء الكندي مارك كارني عن ثقته في أن البيت الأبيض من غير المرجح أن يغير سياسته الحالية بشأن التعريفات ما لم يتضح أن العائلات والعمال الأمريكيين يتعرضون لأضرار جسيمة.

وبالتالي، على الرغم من أن بعض الدول دخلت في مفاوضات، إلا أن مصير "التعريفات الكبرى" لا يزال غير مؤكد. إذا فشلت الدول الرئيسية في إقناع ترامب بتأجيل التنفيذ (أو الموافقة على تخفيضها أو إلغائها) بحلول 9 أبريل، فإن الحرب التجارية ستدخل مرحلة جديدة من التصعيد. بالمناسبة، ستدخل التعريفات المضادة بنسبة 34% من الصين حيز التنفيذ في 10 أبريل، مما يترك لواشنطن وبكين ثلاثة أيام فقط للتوصل إلى تسوية.

من الجدير بالذكر أيضًا أنه اعتبارًا من 3 أبريل، فرضت الولايات المتحدة تعريفات بنسبة 25% على واردات السيارات (بنفس النسبة التي ستطبق على قطع غيار السيارات بدءًا من 3 مايو). ستستمر هذه في الضغط على الدولار وتؤثر على صناعة السيارات الأمريكية.

بعبارة أخرى، وصل العالم المالي إلى مفترق طرق جديد: إما التهدئة (عبر صفقات فردية وتخفيضات/إلغاءات التعريفات) أو التصعيد (مع دخول جميع الرسوم المعلنة حيز التنفيذ).

السيناريو الأخير سيضر بشكل كبير بالدولار مع عودة مخاوف الركود. على سبيل المثال، رفعت JPMorgan بالفعل توقعاتها لاحتمال الركود في الولايات المتحدة إلى 60% (ارتفاعًا من 40% قبل "يوم التحرير الأمريكي"). وفقًا لاقتصاديي Barclays، تواجه الولايات المتحدة خطر الركود التضخمي: من المتوقع أن يتجاوز التضخم 4% هذا العام، بينما قد ينكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع - وهي ظروف تتوافق مع الركود.

حذر دونالد ترامب، بالمناسبة، اليوم من أن "الأوقات الصعبة" تنتظر الأمريكيين. يقول إن البلاد تمر بـ"ثورة اقتصادية" "لن تكون سهلة". ومع ذلك، يعتقد أنه في النهاية، ستحقق الولايات المتحدة "نتيجة تاريخية". لم يحدد متى سيحدث ذلك.

في غضون ذلك، قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نظرة قاتمة في خطابه يوم الجمعة. أقر بأن التعريفات التي فرضها البيت الأبيض كانت أعلى بكثير من المتوقع وأن العواقب من المرجح أن تكون أكثر خطورة. وافق مع معظم المحللين الذين يتوقعون تضخمًا أعلى ونموًا اقتصاديًا أبطأ. وفقًا لباول، لا تزال نطاق ومدة هذه الآثار السلبية غير واضحة.

ستنظر الأسواق إلى بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع من خلال تعليقات باول. سيتم إصدار أرقام التضخم الرئيسية يوم الخميس (CPI) والجمعة (PPI). تشير التوقعات إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين السنوي في مارس سيتباطأ إلى 2.6% (انخفاضًا من 2.8% في فبراير). من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من 3.1% إلى 3.0%. من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ديناميكية مماثلة، مع توقع تباطؤ مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي إلى 3.0% ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 3.2%. إذا تسارع التضخم بشكل غير متوقع، ستزداد مخاطر الركود التضخمي - خاصة إذا دخلت "التعريفات الكبرى" حيز التنفيذ.

في الختام، من المتوقع أن يكون الأسبوع القادم متقلبًا مثل الأسبوع الماضي. ومع ذلك، فإن التنبؤ باتجاه اليورو/الدولار الأمريكي يكاد يكون مستحيلًا، حيث لا يزال مصير المفاوضات المتعلقة بالتعريفات معلقًا.

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2025

Recommended Stories

تحليل وتوقعات USD/JPY

توقف تراجع الين الياباني خلال اليوم بعد أن قلل رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا من أهمية التقارير الإعلامية الأخيرة التي تشير إلى استقالته. تستمر الأخبار من اليابان والولايات المتحدة في التأثير

Irina Yanina 13:23 2025-07-23 UTC+2

XAU/USD – تحليل السعر والتوقعات

الأخبار القادمة من الولايات المتحدة واليابان تؤثر بشكل كبير على ديناميكيات أسعار المعادن الثمينة. أعلن الرئيس دونالد ترامب عن إبرام صفقة تجارية كبيرة مع اليابان، تتضمن تعريفات متبادلة بنسبة 15%

Irina Yanina 13:18 2025-07-23 UTC+2

AUD/JPY. التحليل والتوقعات

في جلسة التداول الآسيوية يوم الأربعاء، حقق زوج العملات AUD/JPY مكاسب قوية، مواصلاً انتعاشًا معتدلًا من أدنى مستوى له في أسبوعين تم تسجيله في اليوم السابق. ومع ذلك، تراجعت الأسعار

Irina Yanina 11:53 2025-07-23 UTC+2

اتفاقية الولايات المتحدة واليابان تخفف من توترات السوق (احتمال انخفاض في Ethereum وLitecoin)

أدى الإعلان غير المتوقع من دونالد ترامب بأن الولايات المتحدة قد أبرمت "صفقة كبيرة" مع اليابان إلى شعور المستثمرين بالارتياح، مما زاد من الطلب على أسهم الشركات وقلل من التوتر

Pati Gani 10:22 2025-07-23 UTC+2

السوق يواجه صدمة باردة

إذا بدا شيء ما جيدًا لدرجة يصعب تصديقها، فمن المحتمل أن يكون كذلك. لا يزال مؤشر S&P 500 عالقًا في حالة من التردد بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق،

Marek Petkovich 09:01 2025-07-23 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في 23 يوليو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

لا توجد تقارير اقتصادية كلية هامة مجدولة ليوم الأربعاء. تقاويم الأحداث لمنطقة اليورو وألمانيا والمملكة المتحدة فارغة، بينما في الولايات المتحدة، سيتم إصدار تقرير عن مبيعات المنازل الجديدة، لكنه

Paolo Greco 06:51 2025-07-23 UTC+2

نظرة عامة على GBP/USD – 23 يوليو: المواجهة بين باول وترامب: مسألة مبدأ وشرف

في يوم الثلاثاء، حافظ زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على ميله الصعودي، على الرغم من أنه لم يحقق مكاسب كبيرة طوال اليوم. ومع ذلك، فإن هذا ليس مشكلة

Paolo Greco 03:33 2025-07-23 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 23 يوليو: دونالد ترامب يواصل الوعد والضغط على الاتحاد الأوروبي

في يوم الثلاثاء، حافظ زوج العملات EUR/USD على بداية مرحلة جديدة من اتجاهه الصعودي. في اليوم السابق، استقر السعر فوق خط المتوسط المتحرك، وهو سبب بحد ذاته لتوقع المزيد

Paolo Greco 03:33 2025-07-23 UTC+2

ترامب يستنزف الاتحاد الأوروبي

عندما يتولى دونالد ترامب السلطة، لا يمكنك إلا أن تشعر بالسعادة لأنك لا تعيش في الولايات المتحدة الأمريكية. بالطبع، هذه مزحة - ولكن كما هو الحال مع أي مزحة، هناك

Chin Zhao 00:53 2025-07-23 UTC+2

الاتحاد الأوروبي يستعد لحزمة "مكافحة الإكراه"

كما ذكرت في المراجعة السابقة، يمتلك الاتحاد الأوروبي أدوات للرد على دونالد ترامب. إن تردد المسؤولين الأوروبيين في الدخول في صراع شامل أمر مفهوم. أولاً، لماذا الدخول

Chin Zhao 00:53 2025-07-23 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.