Trade Analysis & Reviews: 12.03.2025 - 新的起點

12.03.2025 12:20 PM

新的起點 — 新的關稅

儘管美元在增長上掙扎，美國總統唐納·特朗普對鋼鐵和鋁進口徵收25%的關稅今日生效，這引發了歐盟的報復措施。顯而易見的是，全球貿易秩序正進入一個新的且風險的階段。最新的美國關稅措施適用於所有國家，沒有例外，該措施是在白宮經歷動盪的一天後生效的。當天，特朗普威脅將加拿大金屬關稅提高到50%，但在安大略省同意取消對美國供電附加費的計劃後，他取消了這一威脅。

作為回應，歐盟委員會對美國進口商品迅速且比例適當地採取反制措施，重新恢復了2018年和2020年的關稅，並新增一些工業和農產品。歐盟計劃的反制措施將針對價值260億歐元的美國出口商品，這相當於美國徵收關稅對經濟的影響。歐盟委員會主席Ursula von der Leyen在一份聲明中表示：「我們對這一措施深表遺憾。關稅就是稅收。對商業有害，對消費者更是如此。」

特朗普擴大全球貿易攻勢的舉措發生在一個危險的時刻。他迅速改造美國經濟成為全球製造業強國的努力，已經動搖了金融市場，讓仍在應對疫情後通脹的消費者感到不安，並在美國企業面臨的不確定性中加劇了衰退擔憂。

對來自墨西哥進口商品的新關稅威脅，加上針對中國、歐洲及其他主要貿易夥伴的現有貿易壁壘，正在形成一個複雜的全球貿易障礙網絡。依賴國際供應鏈的公司被迫重新評估其策略，最終導致的成本增加將轉嫁給消費者，進一步推高通脹。

特朗普不可預測的貿易政策也在削弱投資者的信心。貿易規則的突然變化使企業延遲投資和擴張，擔心會有進一步的擾動。

報導指出，特朗普在某些美國產業領袖的支持下採取行動，這些領袖聲稱保護主義措施可以增加美國製造商的利潤，並帶回鋼鐵和鋁業的工作崗位。

金屬關稅的適用範圍是全球性的，影響到經濟競爭對手和美國的密切盟友，包括歐盟、澳洲、南韓和日本。中國在這一輪新的關稅中顯著缺席，目前尚未作出回應。專家認為，這些關稅是特朗普更廣泛策略的一部分，即建立重大貿易壁壘以包圍美國經濟，這是他認為對抗利用美國的系統所必需的措施。

上週，特朗普對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅，但隨後宣布對北美貿易協議涵蓋的商品實施為期一個月的豁免。同時，他將對中國的關稅提高到20%。

到目前為止，外匯市場反應溫和，因為這些關稅從今年二月以來就廣泛被預期和討論。尚未觀察到對風險資產的顯著壓力，但隨著今日美國通脹數據的出爐，情況可能會改變。如果通脹保持韌性，聯邦儲備可能會保持鷹派立場，這將導致風險再次厭惡。反之，如果通脹低於預期，對更加溫和的美聯儲的希望可能會引發股市反彈並削弱美元。然而，即使在樂觀的情況下，全球經濟衰退的風險依然很高。

關於EUR/USD的技術展望，買家需要推升至1.0950以上才能瞄準1.0980。從那裡開始，可能會朝著1.1010移動，但這需要來自機構投資者的強力支持。最終目標將是1.1050。如果匯率下降，預計在1.0890附近會有大量買入興趣。如果那裡沒有出現支撐，最好等待1.0840的重測，或在1.0800處開立多頭頭寸。

對於GBP/USD，買家需要突破最近的阻力1.2960，以瞄準1.3010，這是一個難以超越的關鍵位置。最終的上行目標是1.3040。若匯率下跌，空頭將試圖在1.2915重新掌控。如果成功突破這一範圍，將嚴重打擊多頭頭寸，推動GBP/USD下降至1.2875，有可能進一步跌至1.2840。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。

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