La paire de devises EUR/USD a de nouveau été négociée lundi dans un mode léthargique et à faible volatilité après la folle seconde moitié de la semaine dernière. Naturellement, le marché s'est calmé après le rapport sur l'inflation aux États-Unis, qui a montré une augmentation de 3,5%. Rappelons que l'inflation est le principal indicateur pour la Fed lors de la détermination de la politique monétaire. Ni les attentes du marché, les prévisions d'experts, les créations d'emplois non agricoles, ni le taux de chômage n'ont d'importance. Il est important de comprendre cela car de nombreux traders se sont trompés à plusieurs reprises, s'attendant à un assouplissement de la politique en mars puis en juin.

À mesure que l'indice des prix à la consommation aux États-Unis augmente, la question d'une baisse des taux par la Fed pourrait être reportée indéfiniment. Plus précisément, à "indéfini" car personne ne sait quand l'inflation reviendra à au moins 3%, atteint l'année dernière. Ainsi, la Fed ne discutera d'un assouplissement de la politique monétaire que si l'inflation se rapproche du niveau cible (entre 2% et 2,5%). Par conséquent, tous les traders qui pensent qu'une baisse des taux est imminente devraient stocker du popcorn et se préparer à une longue attente. Et plus cela dure, plus le dollar américain pourrait se renforcer.

Nous avons déjà dit à plusieurs reprises plus tôt cette année et à la fin de l'année dernière que les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed sont trop élevées. Il devient évident que le régulateur américain a l'intention de s'abstenir de suivre des plans préétablis et d'agir de manière décisive selon la situation. Ainsi, tant que l'inflation ne diminue pas, il n'est pas nécessaire de considérer le moment où l'assouplissement de la politique monétaire commencera.

En même temps, dans la zone euro, tout est prêt pour la première baisse de taux. L'inflation est tombée à 2,4 %, et la plupart des responsables de la BCE déclarent ouvertement que la baisse des taux commencera en juin. Bien sûr, on utilise des formulations comme "probabilité élevée", "probable", "si la tendance à la baisse de l'inflation persiste", etc. Cependant, nous comprenons tous que la probabilité d'un assouplissement de la politique monétaire en juin est actuellement de 80 à 90 %. L'indice des prix à la consommation dans la zone euro pourrait théoriquement accélérer en avril ou en mai, ce qui inciterait le régulateur à retarder l'assouplissement. Mais en tout cas, la BCE est bien plus proche d'une baisse de taux que la Fed. Et le taux de la BCE (pour ceux qui ne s'en souviennent pas) est de 4,5 %. Le taux de la Fed est de 5,5 %. Ainsi, l'écart de taux d'intérêt ne fera qu'augmenter en 2024, ce qui devrait bénéficier à la devise américaine.

Le lundi, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a déclaré que la BCE est prête à abaisser les taux en juin "à condition qu'aucune mauvaise surprise ne survienne". Il a également souligné que la baisse de juin ne sera pas la seule ; d'ici la fin de l'année, la BCE pourrait abaisser les taux plusieurs fois. Rappelons que certains experts estiment que la Fed ne sera prête à assouplir sa politique pas avant la fin de l'année. D'ici là, le taux de la BCE pourrait même descendre en dessous de 4 %. Ainsi, comme précédemment, nous ne prévoyons que le renforcement de la devise américaine. Lorsque la Fed commencera à assouplir sa politique, le dollar se dépréciera indubitablement. Mais jusqu'à ce moment-là, c'est encore très, très loin.

La volatilité moyenne de la paire de devises euro/dollar au cours des cinq derniers jours de bourse jusqu'au 16 avril est de 77 points, caractérisée comme "moyenne". Nous anticipons un mouvement dans la paire entre les niveaux de 1,0560 et 1,0714 le mardi. Le canal de régression linéaire principal est latéral, mais la tendance baissière persiste. L'indicateur CCI est entré en territoire de survente, mais nous n'attendons qu'une légère reprise à la hausse. Cela pourrait commencer après quelques jours.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,0620

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,0681

R2 – 1,0742

R3 – 1,0803

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD a repris sa tendance à la baisse, comme anticipé. La devise européenne devrait continuer à baisser dans presque tous les cas, donc nous continuons à envisager des ventes avec des cibles à 1,0620 et 1,0560. L'achat est impraticable même si le prix se consolide au-dessus de la ligne de moyenne mobile. Le contexte fondamental suggère maintenant que seule une hausse du dollar est à prévoir.

Explications des illustrations :

Canal de régression linéaire - aide à déterminer la tendance actuelle. La tendance est forte actuellement si les deux sont dirigés dans la même direction.

Ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, lissée) - détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle les échanges doivent être menés maintenant.

Niveaux de Murray - niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.

Niveaux de volatilité (lignes rouges) - le canal de prix probable dans lequel la paire passera le prochain jour, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.

Indicateur CCI - son entrée en territoire de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) signifie qu'un renversement de tendance dans la direction opposée se rapproche.