À la fin d'hier, l'euro a chuté de 25 pips, mais l'appétit pour le risque sur le marché a continué de croître : le S&P 500 a augmenté de 0,38 %, le rendement des obligations américaines à 5 ans est resté stable pour le troisième jour consécutif à 3,95 % et l'indice du dollar a enregistré une hausse symbolique de seulement 0,03 %. Cependant, les indices PMI de la zone euro et des États-Unis ont favorisé l'économie américaine et, comme prévu, les investisseurs ont réagi en conséquence, ignorant principalement la baisse du chômage et de l'inflation dans la zone euro. Le PMI manufacturier de la zone euro est passé de 47,6 à 48,6 (en dessous de la prévision de 48,7), tandis que le PMI manufacturier américain est descendu de 52,7 à 50,2, mieux que les 49,8 prévus.

Les marchés (selon les médias démocrates américains) supposent que les tarifs réciproques nuiront davantage aux États-Unis, car on s'attend à ce que l'Europe bénéficie d'une augmentation des dépenses d'infrastructure et militaires. Cependant, nous ne soutenons pas ce point de vue. Des projets d'infrastructure plus vastes ont commencé à se développer aux États-Unis bien plus tôt—durant le dernier mandat présidentiel d'Obama—et en mai, une nouvelle phase décisive de QE par le Trésor américain est sur le point de démarrer pour stimuler la fabrication nationale. Ce plan a été retardé sous Biden, et Trump a maintenant l'intention de rattraper le temps perdu. Nous pensons que l'économie réelle, telle que reflétée dans les données PMI, reste optimiste. Les données sur l'emploi aux États-Unis pour mars, qui seront publiées vendredi, auront un poids stratégique.

Sur le graphique quotidien, la ligne de signal de l'oscillateur Marlin commence à s'enrouler autour de la ligne zéro. Le prix pourrait se stabiliser au-dessus du niveau de support de 1,0762. L'appétit pour le risque et la pression d'achat pour l'euro restent forts, nous maintenons donc notre scénario d'une hausse vers 1,0955 et potentiellement jusqu'à 1,1027 comme perspective principale. Une baisse soutenue en dessous de 1,0762 pourrait encore pousser le prix vers 1,0667.

Sur le graphique H4, l'oscillateur Marlin est également neutre, tandis que le prix évolue au-dessus de la ligne d'équilibre (MA rouge). La paire pourrait progressivement décliner vers le support à 1.0762 sans passer en dessous de la ligne d'équilibre, puis rebondir et monter vers la ligne MACD. Que le rallye commence à partir des niveaux actuels ou après un rebond sur le support, la condition pour une croissance supplémentaire sera une consolidation au-dessus de la ligne MACD. Aujourd'hui, ce niveau se situe à 1.0816. Demain, il pourrait se déplacer à 1.0800.