L'euro affiche une forte hausse par rapport au dollar américain. La paire EUR/USD a déjà atteint son plus haut niveau depuis trois ans et ne montre aucun signe de ralentissement.

Par ailleurs, selon une enquête auprès d'économistes, les responsables de la Banque centrale européenne devraient réduire les coûts d'emprunt à plusieurs reprises, bien qu'ils devraient finalement suivre l'exemple de la Réserve fédérale des États-Unis.

Les répondants anticipent des baisses consécutives de taux d'un quart de point en avril et en juin, après quoi le taux de dépôt devrait se stabiliser à 2 %. Les économistes avertissent que la politique commerciale des États-Unis pose des risques importants, menaçant de saper la croissance économique de la zone euro. La montée des mesures protectionnistes, y compris l'imposition de tarifs douaniers et de restrictions commerciales, pourrait gravement perturber les chaînes d'approvisionnement et réduire la demande pour les produits européens. L'incertitude entourant la politique commerciale des États-Unis crée de l'instabilité sur les marchés financiers, décourageant les investisseurs et compliquant la planification à long terme des entreprises européennes. De plus, des politiques fiscales agressives visant à stimuler la demande intérieure aux États-Unis pourraient renforcer le dollar, rendant les exportations européennes moins compétitives.

Une préoccupation majeure est les tentatives erratiques du président américain de remodeler l'ordre mondial. Sa guerre commerciale a déjà secoué les marchés financiers, alimenté des craintes d'un effondrement économique majeur et laissé les dirigeants mondiaux incertains quant à la manière de réagir.

La trêve temporaire proposée hier par Trump — une pause de 90 jours — offre du temps pour négocier, permettant à l'Union européenne de retarder les mesures de rétorsion. Cependant, le conflit entre les États-Unis et la Chine continue de s'intensifier. Le plus grand défi pour la BCE dans cette situation est de devoir maintenir l'apparence de contrôle face à l'imprévisibilité de Trump.

Il est clair que la BCE opère désormais dans un environnement radicalement différent à mesure que les tarifs américains deviennent une réalité, et la politique monétaire de la zone euro doit s'adapter en conséquence. Dans ce contexte, le Conseil des gouverneurs devrait réduire les taux de 25 points de base supplémentaires lors de sa réunion du 17 avril, en prélude à une série de baisses probables plus tard cette année.

Le dernier rapport sur l'inflation de la zone euro indique que les baisses de taux ne sont pas seulement possibles mais nécessaires — si ce n'est maintenant, alors quand ? Les récentes déclarations des décideurs suggèrent que beaucoup sont ouverts à une pause en avril, mais un nombre important est également en faveur d’un assouplissement supplémentaire.

La plupart des répondants à l'enquête s'attendent à ce que les taux atteignent un territoire neutre seulement au troisième trimestre de cette année. Bien que la moitié d'entre eux aient estimé le taux neutre — celui qui ne restreint ni ne stimule la croissance — à 2 %, presque autant d'économistes pensent qu'il est déjà supérieur à ce niveau.

Point de vue technique sur EUR/USD

Actuellement, les acheteurs doivent se concentrer sur le recouvrement du niveau de 1,1325. Ce n'est qu'ainsi que la paire pourra viser un test de 1,1388. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 1,1427, bien qu'un tel mouvement serait difficile sans le soutien des principaux acteurs. L'objectif haussier ultime serait le sommet de 1,1485. Si la paire décline, je m'attends à un fort intérêt des acheteurs uniquement autour du niveau de 1,1260. S'il n'y a pas de support à cet endroit, il pourrait être judicieux d'attendre un nouveau test du bas de 1,1217 ou d'ouvrir des positions longues à partir du niveau de 1,1155.

Point de vue technique sur GBP/USD

Les acheteurs de la livre doivent récupérer la résistance la plus proche à 1,3047. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront cibler 1,3108, qui pourrait être un niveau difficile à franchir. L'objectif haussier final est le niveau de 1,3156. Si la paire décline, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 1,2985. Une rupture réussie de cette fourchette endommagerait considérablement les perspectives haussières et pousserait GBP/USD vers le bas de 1,2929, avec le potentiel d'atteindre 1,2866.