Pasut GBP/USD kekal kukuh menjelang pengumuman tarif yang dijangkakan oleh Trump. Pada hari Selasa, pound mencapai paras terendah mingguan pada 1.2878, hanya untuk berbalik secara mendadak dan kembali kepada 1.29. Sementara itu, pasangan mata wang utama lain tetap berhati-hati, kebanyakannya berdagang dalam julat harga yang sempit.

Pergerakan harga dalam GBP/USD ini dipengaruhi oleh kenyataan optimis daripada Setiausaha Perniagaan dan Perdagangan UK, Jonathan Reynolds, yang menyatakan harapan bahwa tarif timbal balik akan segera dihentikan berikutan persetujuan yang dicapai antara UK dan AS.

Pound memberi reaksi positif terhadap kenyataan tersebut, walaupun pada hakikatnya ia hanyalah frasa kosong—tiada sebarang rundingan sedang berlangsung antara London dan Washington ketika ini, malah rangka kasar perjanjian masa depan pun belum wujud. Tambahan pula, sukar untuk bercakap soal perjanjian apabila butiran pelan tarif baharu masih tidak diketahui.

Namun begitu, nada positif keseluruhan daripada menteri berkenaan serta kesediaan untuk berunding telah memberikan kesan, terutamanya apabila dibandingkan dengan pendirian konfrontasi pegawai tertinggi EU. Sebagai contoh, Presiden Suruhanjaya Eropah, Ursula von der Leyen menyatakan bahawa Brussels bersedia untuk mengenakan langkah balas yang ketat "bagi merundingkan perjanjian dari kedudukan yang kuat pada masa hadapan." Menurut Politico, EU mungkin memperlahankan proses pelesenan bagi syarikat Amerika, mengetatkan peraturan terhadap firma teknologi besar AS, serta mengenakan cukai terhadap bank utama AS seperti Bank of America dan JP Morgan.

Dengan kata lain, sementara EU bersiap sedia untuk meningkatkan perang perdagangan, menteri perdagangan UK pula menghantar isyarat bahawa mereka bersedia untuk mencari kompromi. Reynolds menyatakan beliau percaya bahawa tarif akan ditarik balik sebaik sahaja kedua-dua pihak mencapai persetujuan berhubung syarat-syarat perjanjian masa depan. Beliau turut menyebut bahawa prinsip asas mungkin akan dipersetujui terlebih dahulu, diikuti oleh perjanjian yang lebih terperinci "yang akan memuaskan pihak AS."

Pendekatan ini telah membolehkan pembeli GBP/USD untuk membuat lantunan semula daripada paras terendah mingguan, kembali ke kawasan 1.29 dan bahkan menguji rintangan pada 1.2940 (sempadan atas awan Kumo pada carta 4 jam).

Menariknya, para pedagang mengabaikan laporan ADP yang diterbitkan pada hari Rabu, meskipun laporan itu berada dalam "zon hijau." Sebaliknya daripada jangkaan peningkatan 118,000 pekerjaan dalam sektor swasta AS, angka sebenar mencatat 155,000. Walaupun laporan ADP sering dianggap sebagai petunjuk awal kepada Senarai Gaji Bukan Ladang, kedua-dua laporan ini tidak selalu sejajar. Bacaan ADP yang kukuh secara lazimnya menyokong dolar AS—tetapi tidak kali ini. Pertama, hasil tersebut tidak cukup mengagumkan—kerana ia gagal mencecah ambang penting 200,000. Kedua, para pedagang dalam pasangan mata wang berasaskan dolar secara amnya mengabaikan data makroekonomi, tanpa mengira nadanya. Sebagai contoh, Indeks Pembuatan ISM pada hari Selasa secara tidak dijangka jatuh ke dalam zon penguncupan (49.0), manakala laporan ADP pula melebihi jangkaan. Namun begitu, tumpuan utama pasaran kekal pada acara utama hari itu: pengumuman Trump.

Bolehkah impuls kenaikan pasangan GBP/USD dipercayai? Pada pandangan saya—tidak. Walaupun retorik menteri UK bersifat berdamai, kenyataannya kabur dan bersifat spekulatif. Tiada jaminan bahawa rundingan akan dimulakan dalam masa terdekat, apatah lagi menjamin kejayaan. Oleh demikian, adalah tidak mungkin pound mampu mengekalkan kenaikan secara bersendirian—arah tuju GBP/USD akan bergantung kepada dolar AS, yang kini menanti hasil pelan tarif Trump.

Laporan orang dalam dalam media AS menunjukkan versi berbeza tentang tahap ketegasan pelan tersebut. Ada yang menyatakan bahawa Trump akan melaksanakan tarif universal sebanyak 20% ke atas semua negara—yang akan memberi kesan kepada perdagangan global bernilai $33 trilion. Versi lain mencadangkan bahawa Rumah Putih akan mengenakan tarif lebih rendah secara khusus mengikut negara. Satu lagi versi menyatakan bahawa tarif akan dikenakan ke atas semua negara tetapi dengan pendekatan berbeza-beza.

Ketidaktentuan ini kekal tinggi dan akan berterusan sehingga saat akhir, yang bermaksud volatiliti kuat sangat berkemungkinan. "Spring termampat" kini hampir terurai, dan persoalan utamanya ialah ke arah mana ia akan meletup—menyokong dolar atau menentangnya. Jika pelan tersebut ternyata lebih lembut daripada jangkaan, dolar dijangka akan mengukuh apabila kebimbangan terhadap kemelesetan mereda. Sebaliknya, versi paling keras pelan tarif akan memberi tekanan besar terhadap dolar. Dalam keadaan ini, pound dalam pasangan GBP/USD tidak mempunyai pilihan selain mengikut arah dolar, kerana ia tidak mempunyai kekuatan untuk bergerak secara bebas.

Oleh demikian, walaupun terdapat kenaikan semasa dalam GBP/USD, membuka kedudukan beli (mahupun jual) tidak digalakkan. Adalah lebih baik untuk berada di luar pasaran pada hari Rabu dan Khamis sementara para pedagang menilai implikasi pelan tarif baharu tersebut.