1. Узнайте стоимость компании

Самый важный шаг. Узнать стоимость компании, или, как ее еще называют, рыночную капитализацию, можно по следующей формуле: стоимость акции фирмы умножается на их общее количество. Допустим, вы выбираете инвестировать в акции ВТБ или «Норникеля». После недолгих вычислений вы увидите, что компания «Норникель» стоит дороже банка ВТБ примерно в два раза.

Еще немного о стоимости акций. В США эти активы обычно торгуются в ценовом диапазоне от 1$ до 100$. В то же время в России — от копейки до десятков тысяч рублей. Но при этом бумаги американской компании делятся, если цена на них растет, и остаются в пределах указанной цены. В этой связи в США разница между ценами акций не столь значительна, как в России.

И напоследок о цене. Акция публичной компании означает вашу долю в этом бизнесе. При покупке акций инвесторы не обязательно полагаются на капитализацию компании на бирже, решение может зависеть и от других причин: бренд, качество бизнеса. Для тех, кто выбирает последний вариант, самый быстрый и верный способ оценить качество — узнать, насколько прибылен бизнес компании.

2. Сравните цену и качество

Чтобы понять, сколько должна стоить акция, необходимо оценить, как скоро окупятся вложения в конкретного эмитента. Вернуть деньги своим инвесторам компания может, только поделившись с ними прибылью, то есть — заплатив дивиденды. Но кроме выплат дивидендов, прибыль может быть направлена на развитие бизнеса. В этом случае финансовые показатели эмитента могут улучшиться, а акции подорожают.

Чтобы оценить стоимость акции, сравните ее цену с прибылью компании. Формулы для такой оценки акций называются мультипликаторами. Благодаря этим производным показателям вы увидите соотношение между финансовыми результатами компании (прибыль, выручка, долги, капитал) и ее капитализацией. Мультипликатор капитализация/прибыль (P/E, price/earnings) показывает, через сколько лет инвестиция окупится, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Сравним «Газпром» (P/E = 3,1) и Netflix (P/E = 457,6). Представим ситуацию, что P/E «Газпрома» уменьшится до 1,55, а цена акции и прибыль останутся на прежнем уровне. И даже в этом случае инвестиции в эту компанию окупятся в два раза быстрее. Вложив в Netflix, даже если ее прибыль вырастет в два раза, вы все равно окупите свои вложения только через 228 лет.

Узнать, сколько процентов может составить потенциальная прибыль от дивидендов и изменения стоимости акций при условии, что цена и прибыль останутся на том же месте, поможет мультипликатор — прибыль/капитализация (E/P, earnings/price). Для этого разделите годовую прибыль на капитализацию и умножьте результат на 100. Какой мультипликатор вы не выбрали, помните, что это только теоретический прогноз, не учитывающий внешнеэкономических факторов, новостного фона и общественного мнения. Мультипликаторы показывают, как дешево или дорого стоит компания, но ничего не говорят об эффективности бизнеса.

3. Инвестируйте в бизнес, а не в формулы

В бизнесе есть как консервативные отрасли, которые сейчас находятся на относительно стабильном уровне (нефть или газ), так и инновационные секторы рынка, где за несколько лет никому неизвестная компания может стать лидером рынка (T или медиабизнес). Низкий P/E «Газпрома» говорит о том, что акции вряд ли упадут ниже, вероятнее всего, они вырастут. Однако это не означает, что вложения в фирму — хорошая инвестиционная идея. А если Netflix будет удваивать прибыль ежегодно в два раза, как он делал до сих пор, вложения в эту фирму окупятся быстрее.

Несколько советов, как оценивать качество бизнеса:

Разбирайтесь в бизнесе — узнайте активы фирма, на чем она зарабатывает, ее долговую нагрузку.

Смотрите динамику: операционную прибыль (которую фирма получает на основном бизнесе) и динамику прибыли компании за последние несколько лет (данные есть в сервисах Google Finance, Yahoo Finance, Investing.com и Tezis). Важно обратить внимание на оба аспекта, так как если «Газпром» продаст крупную часть бизнеса, доходы вырастут, но прибыль в следующем году будет меньше.

Последнее — принимайте решения сами. Показатель P/E — хорошая база, он не предскажет, сколько вы заработаете, но вы будете понимать, на что способен ваш портфель.