Участники рынка с энтузиазмом восприняли недавние комментарии руководителей Банка Японии и принялись активно покупать японскую иену.

Сначала пара USD/JPY резко снизилась после того, как в СМИ появились сообщения о том, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда прибыл в офис премьер-министра Фумио Кисиды и обсудил варианты потенциального выхода из политики отрицательных процентных ставок. Это серьёзно усилило разговоры о том, что Банк Японии откажется от режима отрицательных процентных ставок раньше, чем ожидалось. При этом, Банк Японии провел специальный опрос участников рынка, чтобы обсудить влияние такого шага и его побочные эффекты.

Как итог, пара USD/JPY резко снизилась 7 декабря, устроив сильнейшее ралли в 570 пунктов и опустившись к минимуму с начала августа и к отметке 141.60. После сильной коррекции (к отметке 146.58) нисходящее ралли пары возобновилось уже после публикации в минувший вторник данных по инфляции в США, указавших на ее дальнейшее замедление, а затем - после завершившегося в среду заседания ФРС на фоне резкого ослабления доллара.

Как известно, по итогам этого заседания, процентная ставка была оставлена на уровне 5,50%, а свежие прогнозы ФРС "предполагают снижение ставки в 2024 году на 75 базисных пунктов от текущего уровня", в 2025 году – ещё четыре раза, а в 2026 году – три, после чего она будет составлять 2,00% – 2,25%.

Выступая на пресс-конференции после заседания, глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что в руководстве американского ЦБ «по-прежнему сосредоточены на вопросе, достаточно ли высоки ставки".

В то же время, по его словам, "маловероятно, что мы (в ФРС) будем повышать ставки дальше", а руководители ЦБ «думают и говорят о том, когда будет уместно снизить ставки".

Общее снижение USD/JPY в этом еще не завершившемся месяце - 550 пунктов, на текущий момент, хотя волатильность составила 740 пунктов. По данным Myfxbook.com, среднемесячная волатильность USD/JPY составляет 527 пунктов, и результат в 740 пунктов говорит сам за себя.

Достигнув в минувший четверг 20-недельного минимума на отметке 140.95, сегодня, второй торговый день подряд USD/JPY растёт, торгуясь на момент публикации статьи вблизи отметки 142.70.

Несмотря на этот рост, иена может еще больше укрепиться в следующем году, считают многие экономисты, но при условии, если Банк Японии действительно начнет действовать в направлении сворачивания своей многолетней экстра-мягкой политики.

Как известно, по итогам недавнего октябрьского заседания члены правления Банка Японии приняли решение оставить текущие параметры монетарной политики без изменений, сохранив значения процентной ставки и доходности 10-летних гособлигаций JGB на уровнях -0,10% и 0%, соответственно.

«Целесообразно сделать политику YCC более гибкой, учитывая очень высокую неопределенность в экономике и на рынках», «при проведении рыночных операций верхняя граница доходности 10-летних JGB на отметке 1% будет рассматриваться как ориентир», а «Банк Японии будет терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики в рамках YCC, чтобы поддержать экономическую активность и создать условия для более активного роста заработной платы», - говорилось в сопутствующем заявлении. Более того, «в случае необходимости мы без колебаний примем дополнительные меры смягчения», - заявил глава Банка Японии Кадзуо Уэда на пресс-конференции по итогам заседания ЦБ.

Теперь же экономисты прогнозируют, что Банк Японии прекратит политику YCC уже на январском заседании, что может усилить ожидания дальнейшего ужесточения политики в 2024 году.

В настоящий момент по паре USD/JPY все же сохраняется генеральный восходящий тренд, и предыдущее снижение можно отнести к попытке покупателей иены сломать его.

С технической же точки зрения USD/JPY предприняла пока лишь первую попытку вырваться из плена ее покупателей, протестировав на пробой ключевой уровень поддержки 143.80, отделяющий среднесрочный бычий рынок от медвежьего.

Несмотря на относительно глубокое снижение в зону ниже этого ключевого уровня (на 285 пунктов), все же пока сохраняется долгосрочный восходящий тренд пары.

Но как только ожидания разворота тренда усилятся, существует риск более резкого и более сильного движения.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по USD/JPY

В ближайшее время мы уже, вероятно, сможем понять, чего ожидать от Банка Японии в 2024 году и в его первые месяцы: завтра состоится заседание японского ЦБ.

Широко ожидается, что текущие параметры кредитно-денежной политики Банка Японии останутся без изменений. Однако, некоторые экономисты считают, что изменения в ее основные параметры будут внесены уже на заседании 22 - 23 января на фоне повышения заработной платы (в среднем на 3,58%, что является самым большим приростом примерно за три десятилетия).

Большинство же экономистов считает, что Банк Японии завершит цикл ультрамягкой монетарной политики к концу 2024 года. Это все еще «голубиный» фактор для иены.

Если же ожидания рынка относительно начала сворачивания экстра мягкой политики Банка Японии совпадут с ожиданиями разворота в векторе движения монетарной политики ФРС, то нисходящее движение USD/JPY усилится.

Повторный заход цены под отметку 141.00 и пробой локального уровня поддержки 138.00 могут спровоцировать дальнейшее снижение USD/JPY, подтверждая негативные ожидания для пары (см. USD/JPY: торговые сценарии на 18.12.2023).

Напомним, что решение Банка Японии по процентной ставке будет опубликовано во вторник в период времени после 01:00 (GMT). Пресс-конференция Банка Японии начнется после 05:00 (GMT).

+ открыть торговый счет в Instaforex

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе

+ стать поставщиком сигналов или управляющим инвестиционным портфелем в Instaforex