Американский доллар оказался на пороге одного из самых серьезных кризисов доверия за последние годы. Фундаментальные факторы и техническая картина говорят о начале затяжного медвежьего тренда.

Трейдерам стоит учитывать не только ухудшение глобального спроса на доллар, но и возможную масштабную перестройку международных инвестиционных потоков.

Фундаментальная картина: начало капитуляции инвесторов

На рынке появляется все больше сигналов о том, что доллар теряет свою роль защитного актива. Ключевые аналитики крупных банков предупреждают: доллар и американские активы в целом сталкиваются с системным кризисом. Основной драйвер – отток капитала, вызванный падением доверия к США как к объекту инвестиций.

Международные инвесторы начинают избавляться от долларовых активов, причем не только по причине введения новых импортных пошлин и снижения фондовых индексов США, но и из-за фундаментальной перестройки потоков капитала.

Доллар больше не демонстрирует привычного защитного эффекта – если раньше снижение акций сопровождалось ростом USD, то теперь падение идет синхронно как на валютном, так и на фондовом рынке.

Ситуация особенно болезненна для европейских инвесторов. Ранее они могли компенсировать убытки по акциям США укреплением доллара. Сегодня же синхронное падение и валюты, и акций усугубляет потери.

Возникает риск лавинообразного эффекта – чем больше убытков фиксируют держатели американских активов, тем быстрее они их сокращают, усиливая тем самым распродажи.

Все это происходит на фоне двойного давления: дефицита платежного баланса США и ухудшения условий для притока капитала. Фундаментальная стабильность доллара, по сути, строилась на том, что США оставались глобальным магнитом для инвестиций.

Если же массовый исход иностранного капитала продолжится, доллар может войти в затяжной период ослабления.

Эксперты предупреждают: в случае ускорения падения USD мировые ЦБ окажутся в крайне затруднительном положении. Девальвация американской валюты при одновременном росте доходности трежерис станет тревожным индикатором того, что мир разворачивается против долларовых активов.

DXY рынок на грани ключевого прорыва

С технической точки зрения индекс доллара (DXY) демонстрирует формирование полноценного нисходящего тренда. После длительной консолидации в диапазоне 103,00–104,00 индекс в четверг уверенно пробил нижнюю границу и протестировал поддержку на уровне 101,90.

Этот уровень сейчас выступает последним серьезным рубежом покупателей. Индикатор RSI уже находится в зоне перепроданности, что теоретически может дать краткосрочный отскок. Однако давление фундаментальных факторов не оставляет доллару пространства для полноценного восстановления.

Поддержки:

101,90 – ключевая поддержка ближайших дней. Пробой усилит давление и откроет дорогу к 100,00.

100,00 – следующая цель снижения и психологически важный уровень. Его тестирование может вызвать ускорение падения в область 98,00–99,00.

Сопротивления:

103,18 – бывшая поддержка марта, теперь локальное сопротивление.

104,00 – важный уровень, где ранее начинались покупки.

104,90 – 200-дневная SMA, которая на текущий момент выглядит как потолок для любого отскока.

Общая картина:

Если в ближайшие дни DXY закрепится ниже 101,90, следующей целью станет зона 100,00. Потенциально индекс может уйти еще ниже, в район 98,00–99,00, если отток капитала продолжит набирать обороты.

Евро вырывается вперед

Евро переходит в фазу устойчивого роста. Фундаментальные факторы и техническая картина дают основания ожидать продолжение укрепления EUR/USD. Основной триггер – ослабление доллара на фоне внутренних проблем США, риска рецессии и смены монетарной политики ФРС.

Отскоки пары в область 1,0950–1,1000 выглядят как привлекательные точки для набора длинных позиций с прицелом на 1,12–1,13.

Фундаментальная картина: евро – бенефициар долларовой слабости

Курс евро пробил важный барьер в 1,10. Это не просто рыночный шум – рынок закладывает в цену долговременные последствия новых пошлин.

Классическая логика валютного рынка предполагала, что торговые войны в первую очередь вредят евро как валюте, чувствительной к глобальному спросу. Однако в этот раз все иначе. Экономика США выступила слабым звеном: пошлины стали фактически внутренним налогом для потребителей и бизнеса. Это прямой удар по покупательной способности и инвестиционной активности, что немедленно отразилось на снижении долларовых активов.

Более того, эксперты сходятся во мнении: если фондовый рынок США продолжит распродажу, а ФРС окажется вынуждена смягчить политику, снижение ставок ускорит ослабление доллара. Это приведет к дальнейшему сближению доходностей между США и еврозоной, усиливая привлекательность евро.

При этом действия ЕС пока остаются сдержанными. Комментарии из Брюсселя ясно показывают – Европейский союз не спешит обострять конфликт, что выгодно европейским активам и валюте. Возможность ограниченного и символического ответа ЕС на американские тарифы, без масштабного удара по торговле, снижает риски для экономики еврозоны.

Аналитики подчеркивают: если США будут вынуждены понижать ставки из-за слабости внутреннего спроса и дефляционного эффекта пошлин, а Европа ограничится мягкими мерами, то потенциал дальнейшего укрепления евро становится базовым сценарием на ближайшие месяцы.

Технический анализ EUR/USD

Техническая картина по паре EUR/USD выглядит позитивно для быков.

Ключевые уровни:

Ближайшее сопротивление – 1,1100–1,1120, которое совпадает с пиками февраля. Прорыв этой зоны откроет дорогу к уровню 1,1200.

Выше – среднесрочная цель в районе 1,1300.

Поддержка находится в районе 1,0950–1,1000, где вероятно формирование нового локального основания.

Индикаторы указывают на сохранение бычьего импульса. RSI еще не достиг перекупленности, а динамика объемов подтверждает интерес покупателей. После фиксации выше 1,10 многие технические модели допускают продолжение движения к 1,12 уже в ближайшие недели.