El dólar estadounidense ha subido notablemente en los dos últimos días gracias a la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal sobre política monetaria, que revelaron graves problemas en el seno de esta organización reguladora. El documento reveló no sólo las crecientes dudas entre sus miembros de que la inflación vaya a descender en un futuro próximo, sino también la probabilidad de que las subidas de los tipos de interés ejerzan una presión decisiva sobre ella.

El jueves, el dólar fue la divisa con mejor comportamiento en el mercado de divisas, sumándose a las principales monedas. Parece que su rally no termina, porque antes estaba bastante sobrevendido desde un punto de vista técnico, precisamente por las persistentes expectativas de que la Reserva Federal empezará definitivamente a relajar su política monetaria este año y, como mínimo, recortará el tipo de interés dos veces en un 0,25% en la segunda mitad del año.

En la oleada general de cambios en el sentimiento del mercado, el índice ICE del dólar superó el nivel de 105,00 puntos, por encima del cual se situó por última vez a mediados de mes y ahora intenta ganar terreno.

El precio del oro es uno de los más afectados. Tras alcanzar otro máximo histórico, también se desplomó hacia la marca de mediados de mayo. Le afectaron dos fuerzas: la subida del dólar y el descenso, quizá sólo temporal, de las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo. Pero lo más probable es que esta caída sea limitada, ya que la crisis de Oriente Próximo tardará en resolverse y el fortalecimiento del dólar tampoco durará mucho.

Un panorama similar parece aguardar a los precios del crudo. Es poco probable que debamos esperar una caída enorme, ya que la OPEP + Rusia mantendrán los volúmenes de crudo y los precios en niveles aceptables. Es decir, más o menos cerca de los niveles actuales. En cuanto disminuya la presión del dólar, los especuladores volverán a comprar contratos de petróleo.

En cuanto a los mercados de renta variable, aquí todos los últimos meses la estrategia general de negociación se ha basado, por un lado, en las perspectivas de que la Fed recorte los tipos y, por otro, en los informes corporativos de las empresas. Pero la disminución de la influencia de estos factores puede dar lugar a una notable corrección de los índices bursátiles, que cada vez se mueven menos al alza con cada impulso de crecimiento. En primer lugar, por supuesto, esto se aplica a los índices bursátiles estadounidenses.

Un punto importante es el fuerte aumento del rendimiento de los trejeris, que indica la creciente preocupación de los inversores por la probabilidad de que la Fed no reduzca los tipos, sino que, por el contrario, los aumente.

Pero, de nuevo, creo que la dinámica actual de los mercados probablemente se desvanecerá a medida que nos acerquemos a la publicación de importantes datos en EE.UU., especialmente del mercado laboral y de la inflación, que pueden marcar la dirección de los mercados, que puede ser o bien una continuación de la caída, o bien una inversión y un crecimiento al alza.

¿Qué cabe esperar hoy en los mercados?

Creo que el resultado de las actas de política monetaria de la Reserva Federal correspondientes al mes de abril puede ser reproducido por los participantes en el mercado durante algún tiempo, lo que significa que deberíamos esperar que el precio del oro, los activos de materias primas, incluido el petróleo, sigan bajando debido al fortalecimiento del dólar estadounidense por la caída de las expectativas de recortes de los tipos este año. En general, creo que una especie de vaivén en los mercados funcionará durante un periodo de tiempo significativo.

Previsión del día:

EUR/USD

El par se cotiza por encima del nivel de soporte de 1,0800. La continuación del sentimiento negativo del mercado puede provocar su descenso local hasta 1,0735.

GBP/USD

El par cayó por debajo del nivel de 1,2700, la continua presión del dólar puede llevar a su caída más profunda hacia 1,2600.