Страх чи Жадібність? Під чию дудку почне танцювати S&P 500? Історія з DeepSeek і тарифи Дональда Трампа спочатку лякали широкий фондовий індекс, але потім він швидко приходив до тями. Так було і з митами на імпорт сталі та алюмінію. Так, погано. Так, високі ризики розгону інфляції та тривалого утримання ФРС ставки за федеральними фондами на високому рівні. Однак могло б бути ще гіршим.

Введені проти Китаю тарифи дуже далекі від тих 60%, які Дональд Трамп обіцяв під час передвиборчих перегонів. До того ж і США, і Піднебесна настільки інтегровані у світову економічну систему, що розрубати цей гордіїв вузол у жодного меча не вийде. Рано чи пізно справа закінчиться переговорами та ринки на це розраховують. Не дивно, що S&P 500 вже двічі протягом тижня демонструє таку динаміку: спочатку падає на тарифах, тому відскакує нагору.

Очевидно лише одне – повернення до колишніх стратегій, коли інвестори без роздумів купували Чудову сімку з розрахунку на активне використання титанами Волл-стріт технологій штучного інтелекту вже не буде. DeepSeek змусила сумніватися, що їхні колосальні витрати на ШІ зможуть генерувати попередній підвищений прибуток. А тарифи боляче вдарять за фінансовими результатами Tesla, Apple та NVIDIA.

Динаміка S&P 500 та Чудової сімки

Як альтернативи виступають акції, на емітентів яких найменше вплинуть мита на імпорт Дональда Трампа. Деякі розглядають цінні папери Європи, дивлячись на їхній рекордний розрив з американськими аналогами на старті року. Через DeepSeek та політику протекціонізму Дональда Трампа американська винятковість дедалі частіше ставиться під сумнів. Barclays вважає, що в цій розповіді залишилося дуже мало місця, щоб завдяки йому S&P 500 зміг відновити висхідний тренд.

За даними Bank of America, з 1930 року американські акції переживають у середньому по три відкати на 5% і більше за рік. Якщо історія є керівництвом, S&P 500 вразливий для корекції, оскільки подібних відкатів не було з серпня.

Динаміка співвідношення європейських та американських акцій

Черговими випробуваннями для S&P 500 стануть виступи Джерома Пауелла перед Конгресом та реліз даних щодо американської інфляції за січень. Прискорення споживчих цін виявиться вагомим аргументом на користь тривалого утримання ставки за федеральними фондами на позначці 4,5% і зруйнує міф ринку акцій США про Золотовласку. Втім, для виходу із двомісячної консолідації широкий фондовий індекс потрібно серйозно налякати.

Технічно на денному графіку S&P 500 триває запекла боротьба за справедливу вартість 6045. Цього разу вона залишилася в руках «биків», але «ведмеді» не здаються. У поточних умовах консолідації є сенс використовувати стратегію прориву: купувати у разі успішного штурму опору на 6102 та продавати на пробої підтримки на 6017.