Недолго музыка играла, недолго S&P 500 танцевал. Со времен президентских выборов в США до уровней февральских максимумов капитализация широкого фондового индекса выросла более чем на $3,4 трлн. Введением 25%-х тарифов против Мексики и Канады Дональд Трамп заставил инвесторов избавиться от этих денег. Рынок акций вернулся к тому моменту, когда республиканец победил. Неужели есть место для развития коррекции?

По мере продвижения S&P 500 на юг инвесторы рассуждали, когда же наконец хозяин Белого дома бросит спасательный круг? Кто-то считал, что это произойдет, как только широкий фондовый индекс вернется к уровням, имевшим место накануне ноябрьских выборов президента США. Кто-то называл цифру 10%, ссылаясь на историю первого срока республиканца. И вот возвращение произошло. Дональд Трамп молчит, но его министр торговли Говард Лутник намекает на некую сделку с Канадой и Мексикой. Стоит ли это воспринимать как пут Трампа?

Динамика S&P 500

По мнению министра финансов Скотта Бессента, рынок акций неплохо справляется с краткосрочной болью от тарифов ради долгосрочного процветания – нового золотого века для Америки. В который все меньше и меньше верится. Серия разочаровывающих макроэкономических отчетов позволила опережающему индикатору от ФРБ Атланты сигнализировать, что ВВП США сократится уже в первом квартале. Страхи перед рецессией заставляют инвесторов бежать как крысы с корабля, что топит S&P 500.

Безусловно, на основании нескольких отчетов делать долгоиграющие выводы преждевременно. Однако хозяин Белого дома довел градус неопределенности до экстремальных уровней, что плохо сказывается на бизнес-планировании и тянет экономику США ко дну. Если добавить к этому меры возмездия против нее со стороны других стран и затеянное Илоном Маском сокращение государственного аппарата, повторение истории первого президентского срока республиканца, когда Штаты все-таки столкнулись со спадом на его финише, выглядит вполне реальным.

Динамика неопределенности экономической политики

Захочет ли вообще Дональд Трамп бросать S&P 500 спасательный круг? Судя по его активности в социальных сетях, республиканец потерял интерес к рынку акций. Если во время первого президентского срока хозяин Белого дома упоминал его 156 раз, в том числе 60 раз в первый год, то сейчас с ноября имел место лишь один пост про фондовые индексы из сделанных 126.

На мой взгляд, без отката тарифов против Мексики и Канады сложно рассчитывать, что рынок акций нащупает дно. Тем более, что в апреле могут увидеть свет новые пошлины. В том числе против Европейского союза.

Технически на дневном графике S&P 500 были выполнены оба таргета по коротким позициям на 5830 и 5750. Отскок от последнего сопротивления усиливает риски консолидации широкого фондового индекса. Имеет смысл перейти к стратегии его покупок на снижении и продаж на росте.